肖宇（中国社会科学院亚太与大家计谋接洽院副接洽员）

肖宇。府上图

年头于今，日韩股票商场的单边高潮激勉了高度怜惜。戒指6月2日上昼，韩国股指KOSPI和年头比拟高潮幅度逾越110%，韩国股市市值也由此卓越印度、加拿大和英国等商场，置身大家前六，成为本年大家名次提高最快的股票商场。从细分结构来看，韩国KOSPI电气开荒与电子产物年头于今高潮约200%，KOSPI制造业年头于今高潮超130%。就具体个股而言，年头至6月2日，韩企三星电机高潮610%、KEC高潮586%、AUK高潮393%、LG电子高潮330%、SK海力士高潮263%、三星电子高潮200%。

在这些阐发亮眼的个股里，年头以来股价不休冲突历史新高的三星电子和SK海力士所属的行业很有代表性。尽人皆知，以AI为干线的科技竞争依然成为现时大国博弈主战场，而AI的荒谬是算力，跟着大家AI算力竞赛升级，AI行状器以及AI大模子迭代所带动的高带宽存储（HBM）高端存储芯片供需缺口日益放大，继而激勉了行业加价潮。

现在韩国科技企业在HBM赛说念，有着近乎驾驭的大家影响力。韩企三星电子与SK海力士悉数占据了大家80%的HBM商场份额。在商场造成一致性预期，以及后续功绩阐发的双重催化下，韩国股市开启了一轮高潮行情。5月21日，韩国KOSPI指数大幅拉升并触发熔断。

技术轴露出，年头于今的韩国股市固然板块轮动迟缓，2026世界杯竞猜中国官网但领涨的科技股，不休股东着行情的发酵。和纺织品与服装、非金属、食物饮料与香烟等行业比拟，AI运行产业的红利和由此造成的超等周期，毫无疑问是本轮韩国股市行情的最底层能源。

有道理的是，如果纠合近期日本股市的结构性走势，把这个论断套用在日本商场上，似乎也绝不违和。在产业端，现时日本企业占据大家晶圆制造开荒近40%商场份额，刻蚀、薄膜千里积和清洗开荒具有大家竞争力上风，是大家GPU、HBM、晶圆代工产能扩张的前置刚需。在半导体材料界限，2026世界杯盘口日本是大家硅片、特种气体、光刻胶的主要产地之一，现在很多高端AI芯片量产背后常常都有日系材料、中枢零部件与开荒的身影。

受此影响，本年以来，日本半导体开荒、高端材料、工业自动化等企业的功绩增速大幅度超预期，本年4月的第一季度财报露出后，日本股市立时开启了一波单边高潮的行情。日经225指数先后冲突6万点和6.8万点整数关隘，年头于今累计涨幅逾越30%，东证指数6月3日初度冲突4000点，两大指数同期投入历史新高区间。酌量到年头以翌日元的捏续走弱，日本股市走强的背后，科技股所领悟的领涨效应是关节的推手。

日本股市典型个股走势足以佐证这个论断，以年头于今涨幅逾越200%的5只股票为例，铠侠（年头于今高潮逾越600%）是大家一线存储芯片龙头，古河电气工业（年头于今高潮约411%）是AI数据中心和高速算力网罗供应商，太阳诱电（年头于今高潮约363%）是高端电感和射频器件制造商，村田制造所（年头于今高潮约217%）是大广宽层陶瓷电容器（MLCC）皆备龙头企业，揖斐电电子（年头于今高潮约214%）则主打AI芯片及高端GPU、CPU专用封装载板，产物主要供应英伟达和英特尔等大家芯片厂商。

需要强调的少许是，在此之前日韩股市长年不冷不热，并和泰西商场高度联动。但这次走出孤独行情，科技产业基础提供的功绩支捏随机功不成没。

瞻望以前，酌量到部分日韩科技股市值的快速扩张，可能会触发大型基金的个股捏仓红线，这轮日韩“科技牛”回调的风险依然在酝酿，赢利资金离场和资金列队进场的情况很可能同期并存，关于来回拥堵的科技股赛说念，短期内股价的高位波动随机难以幸免。

但从中恒久来看，科技好像率仍然是来回的主赛说念。受大家AI竞赛的影响，本轮由本色产业需求运行的日韩股市行情仍然有望不绝。给出这个判断的主要原理之一是大家AI竞争下的供需缺口，主若是存储芯片产能瓶颈问题。关于本钱商场来说2026世界杯欧赔，这明显是一个斥逐冷酷的焦点。